(财经天下)债务上限生效倒计时 美债将何去何从？

　　中新社北京7月27日电 题：债务上限生效倒计时 美债将何去何从？

　　作者 刘文文

　　最近，因遭受通货膨胀和债务危机夹击，美国的日子十分不好过。目前，美国债务规模已达到历史高点。8月1日起，债务上限将恢复生效，届时美债将何去何从？

　　美债规模达历史高点

　　自新冠肺炎疫情在美暴发以来，美国疯狂印钞，实施无限量化宽松政策，直接导致美债直线飙升，通货膨胀再创新高。

　　目前，美国公共债务总额占GDP比重达到二战以来历史高点。数据显示，2020财年，美国联邦政府财政赤字为3.1万亿美元；如今，美国国债规模已超28万亿美元。与此同时，美国通货膨胀形势也十分严峻：6月份，美国的消费价格指数以近13年来最快速度上涨，甚至超出了最高预期，美联储所谓的“通胀暂时性”似乎站不住脚了。

　　尽管美联储主席鲍威尔一再强调对于美国“爆表”的数据并不担心，称只要经济复苏进入成熟阶段，情况就会有所改善，但这似乎不足以稳定人心。

　　8月1日起，债务上限就将恢复生效。面对巨额的美国债务，美国财政部长耶伦7月23日敦促美国国会尽快提高联邦政府债务上限，以避免政府债务违约风险。美国国会预算办公室此前就曾警告，如果国会不通过新的立法提高债务上限或者暂停其生效，美国很可能在今年10月或11月面临政府债务违约风险。

　　美债会否崩盘？

　　美国究竟为何债台高筑？中国国际问题研究院研究员杨希雨在接受记者采访时表示，美国债台高筑原因有二。

　　其一是长期积累的结构性矛盾。美国常年赤字财政，赤字规模千亿美元级别。债务总额越高，每年还债利息比例也就越大，长期积累下来，公共债务总额占 GDP比重越来越高。其二，突如其来的疫情叠加经济衰退，迫使美国政府和国会大肆举债来刺激经济，使得原本积累的结构性矛盾更加突出。

　　“两因素叠加，使本就长期积累的美国债务到了危如累卵的关键时刻。”杨希雨说。

　　距离8月1日债务上限生效仅有4天时间。美债会崩盘吗？

　　对此，杨希雨给出确定回答：不会。

　　他称，客观看，除美国外，一些国家公共债务占GDP比重同样很高，如日本。在现代经济债务化趋势下，全球都处在债务经济中，美债崩盘的可能性并不突出。

　　“更重要的是，由于长期积累的稳固信用，美国再借债还能借得来。”杨希雨强调，不仅要看到债务风险的具体数字，还要看到数字统计之外的隐性软实力，即美元信用。尽管美国达到了债务风险的最高水平，但其信用基础依然稳固。

　　他认为，虽然美债不会崩盘，但也积重难返。当下唯一的出路就是凭借美元信用继续借债，以债养债。

　　美元大放水淹了谁？

　　以债养债、无限量宽，美元持续大放水，究竟会淹到谁？

　　中国现代国际关系研究院世界经济研究所原所长陈凤英对记者表示：“债固然是一个重要问题，但债背后更严重的，是美元作为主导货币的责任，这可能是最关键的。”

　　作为最广泛的国际性货币，美元的涨跌对于包括新兴市场国家在内的诸多国家都有着重要影响。美元贬值，一些国家持有的美元资产必然缩水；美元升值，这些国家又面临资本外流。

　　陈凤英直言，必须看到，美国债务危机背后，潜在的风险是新兴市场危机。“到那时，美国将像一个坑一样，将其他资本虹吸进去。”

　　杨希雨也表示，大放水“害了美国也害了世界”：不仅使常年来享受低通胀生活的美国民众突然面临通胀蹿升的局面，更造就了美国财政的不确定性危机，或影响整个国际货币体系。(完)